时间：2022-10-28 21:52:31 | 浏览：615
国内服装品牌龙头安踏接连遭到浑水公司做空。
7月11日上午，沽空机构浑水公司（Muddy Waters Research）针对安踏体育用品有限公司（安踏体育，02020.HK）发布了沽空报告的第三部分，称投资者不能相信安踏旗下FILA品牌的门店数量。安踏体育也在当日午间，发布了澄清公告。
截至发稿，双方已经交手过三个回合。在一来一往之间，浑水公司质疑了安踏的财务数据、经销商独立性、欺骗投资者、FILA（斐乐）门店数量等问题，安踏也一一发布澄清公告。
回顾三次交锋，除了第一份沽空报告影响安踏体育7月8日盘间股价跌逾8%，后续两份报告影响稍弱。截至发稿，安踏体育报每股52.60港元/每股，较7月8日浑水公司发布第一份沽空报告前的开盘价（54.39港元/股），跌3.29%。
第一回合：浑水质疑安踏财务数据、经销商独立性
7月8日上午，浑水公司发布了针对安踏体育的沽空报告，质疑安踏体育的财务状况严重不可信，暗中控制了大量的分销商，通过财务操纵的方式来提高利润率。
报告指出，浑水拥有文件证明，安踏体育秘密控制了27家经销商，其中至少有25家是一级经销商。对于安踏声称公司一级经销商是独立第三方的说法，是一个谎言。而安踏体育的高层也往往将其分销商叫做“子公司”。
报告一经发布，随即引发安踏体育大跌逾8%，市值缩水百亿港元，公司紧急向港交所申请临时停牌。
7月9日早盘，安踏体育发布澄清公告，否认浑水对其相关指控，指出部分分销商为推广业务便利，会自称为集团“子公司”或“分公司”，而并非以法律的定义来表述，这仅代表其为安踏品牌的一份子。
安踏体育称，浑水报告中所提到的25家分销商均为独立于公司的任何关联人士，且无关联的第三方；集团分销商拥有自身的管理层团队，作出独立商业决定，并拥有独立于安踏的财务及人力资源管理功能，且并无相互控制关系。
第二回合：浑水指控安踏欺骗投资者，谋取私利
7月9日上午盘中，浑水公司发布了沽空报告第二部分，指控安踏体育上市后不久的一系列交易，使得浑水相信安踏体育内部人士一直有意欺骗外部投资者，以投资者为代价谋取私利。此外，浑水公司还称，2008年，安踏体育有内部人士剥夺了公司优质资产——国际品牌零售业务，并试图隐瞒这一事实。
对于第二份沽空报告，安踏体育于午间发布澄清公告称，董事会注意到，7月9日浑水发表了一份研究报告，当中含有若干关于集团过往企业交易的指控。董事会强烈否认报告中就该等集团相关交易的指控，直斥有关指控并不准确及具误导性。同时，安踏体育在公告中提到，公司保留对浑水及相关指控负责人士采取法律行动的权利。
但第二份报告一出，安踏体育股价并没有出现大跌，当天微涨0.2%报收。
第三回合：浑水质疑FILA门店数
7月11日上午，浑水公司第三次出手，发布了沽空报告中的第三部分，称投资者不能相信安踏旗下FILA品牌的门店数量。
FILA是安踏体育于2009年收购的时尚运动品牌，并已成为了现在公司业绩的主要推动力。今年2月，安踏体育在香港财报会上曾透露，公司服装类的业绩主要由FILA贡献，其2018年销售额增速超80%，带动了集团业绩的显著增长。
而在浑水公司质疑的门店数量方面，根据安踏2018年财报数据显示，截至2018年12月31日，FILA门店共有1652家，同比（较上年同期）增长52%。此外，安踏体育也曾表示，2019年FILA门店数预计增长至1800-1900家。
对于浑水公司沽空报告中对FILA门店数的质疑，安踏体育在11日午间也发布了澄清公告称，董事会注意到，Muddy Waters Capital LLC（Muddy Waters）7月11日发表了一份研究报告，当中含有若干关于FILA品牌零售业务于中国营运模式的指控。董事会强烈否认报告中的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。
截至发稿，安踏体育股价并未受第三份沽空报告影响，报52.60港元/股，较上一交易日涨3.54%。
遭狙击的安踏体育
这已是13个月内，安踏体育遭遇沽空机构的第三次做空。
2018年6月，沽空机构GMT首先针对港股体育用品公司发布沽空报告，涉及安踏、特步、李宁等企业。GMT从五个方面质疑安踏体育，包括营业利润率过高、现金或预付账款等存在大量异常、涉嫌配合收入虚增现金流、存货相对于收入比例过低、预付账款相对于存货比例过高等。
2019年5月，沽空机构Blue Orca发布安踏体育的做空报告，认为安踏夸大旗下品牌Fila的零售销售收入，安踏估值有34%的潜在跌幅。
不过，此间安踏体育公布的业绩则保持较快增长。
财报显示，过去五年，安踏体育始终保持两位数增长。回顾2014年到2018年的业绩表现，安踏体育的营收规模分别为89亿、111亿、133亿、166亿和241亿元，2018年营收增长速度更是创下近年之最，增速高达44.4%。
此外，2018年年底，由安踏体育、方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团宣布，对芬兰高端运动品牌“始祖鸟”母公司Amer Sports发起收购要约，引发各方关注。今年2月，由安踏牵头的投资者财团，已获得收购Amer Sports所需的全部官方批准。
体育用品股早盘全线走高，截至发稿，李宁(78.5, 6.15, 8.50%)（02331）涨9.54%，报79.25港元；安踏体育(163.7, 7.20, 4.60%)（02020）涨5.5%，报165.1港元；中国动向(1.02, 0.
国潮崛起，国内纺织服装品牌价值逐渐获得市场的认可。随着新疆棉事件的发酵，国产品牌正加速走入大众视野，李宁、特步、安踏等国内运动品牌，正是搭上了国潮风，重新焕发了生机。近日，国产品牌李宁发布中期业绩公告，预期今年上半年实现纯利不少于人民币18
安踏体育10月17日晚间在港交所公告，2022年第三季度，安踏品牌产品之零售金额（按零售价值计算）与2021年同期相比录得中单位数的正增长；FILA品牌产品之零售金额与2021年同期相比录得10-20%低段的正增长；所有其他品牌产品之零售金
澎湃财讯7月11日晚间，安踏体育（02020.HK）发布2022年第二季度及上半年营运表现公告。今年第二季度，主品牌安踏零售额同比下滑约5%，但上半年安踏品牌整体的零售额仍录得同比5%的增长。今年第二季度，FILA品牌零售额同比下滑近10%
（报告出品方/作者：西部证券，王源）一、安踏集团：“安心创业，踏实做人，创百年品牌”安踏集团打破国际运动双巨头“铁幕”，营收体量首次超越NIKE（中国）及 ADIDAS（中 国）。2022H1，安踏集团实现营收近 260 亿元，同比+13.
新京报讯（记者 王真真）3月24日，安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏体育”）发布了2020年年度业绩公告。报告期内，安踏体育总营收达355.12亿元，同比增长4.7%；股东应占净利润为51.62亿元，同比减少3.4%；毛利为206.51
1、 逻辑一：借鉴中国李宁，我们认为国旗款对安踏品牌升级具有可持续性我们认为安踏深化科技引领品牌向上的概念，将与李宁深耕的国潮概念形成专 业线与潮流线的产品区隔。但安踏与李宁品牌升级的路径具有历史相似性，李宁通 过秀场国潮营销展现了中国李宁
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新京报讯（记者 刘佳奇）3月24日，安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏体育”）发布2019年年度业绩。期内，安踏体育总营收达339.3亿元，同比增长40.8%，连续6年保持双位数增长；经营溢利达86.9亿元，同比增长52.5%；股东应占净
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在有“中国鞋都”之称的福建晋江，安踏体育（02020.HK）是一家无人不知的体育用品公司。“要多支持国货！而且我们的东西也不比其他品牌差。”安踏体育晋江品牌店店长李立对界面新闻记者说。作为鞋业“去库存大战”中的胜利方，安踏体育近年来佳绩频传
休斯顿火箭队总经理莫雷不当言论引发的一系列后果还在发酵。10月8日晚间，安踏体育在其官方微博发布声明称，停止与NBA公司的续约谈判。在这份声明中，安踏体育写到：“针对休斯敦火箭队以及NBA的高管近日发表的错误言论，我们与广大中国NBA球迷一
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世界杯来了，原本应该风光无限的体育用品上市公司却在世界杯首日“遭遇不测”。盘面上，继昨日大跌7.8％后，安踏体育开盘一度大跌10％，为今年2月27日以来最大跌幅。随后其股价直线拉升，一度翻红，截至午盘跌3.88％。特步低开2.83％，截至午
证券代码：600810 股票简称：神马股份 公告编号：2022-011本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。近期公司收到上海证券交易所《关于神马
