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​​国潮崛起!2021上半年净利润增长72%,特步同时公布五年目标

时间:2022-10-28 18:19:49 | 浏览:4301

从去年下半年开始,特步国际的股价从每股不到3港元一路涨到最高的16.32港元,翻了5倍有余,公司市盈率也从10倍左右水涨船高至如今的50倍,市值跃升至300亿港元之上。特步国际股价增长的背后,是强劲的业绩作为支撑。8月23日,特步国际发布2

从去年下半年开始,特步国际的股价从每股不到3港元一路涨到最高的16.32港元,翻了5倍有余,公司市盈率也从10倍左右水涨船高至如今的50倍,市值跃升至300亿港元之上。

特步国际股价增长的背后,是强劲的业绩作为支撑。8月23日,特步国际发布2021年中期业绩,数据显示,上半年特步国际实现归母净利润4.27亿元,同比增长72%。

2021年是特步主品牌成立的20周年,如今主品牌已经成为特步中国业绩的重要支柱。而在披露中期业绩的同时,特步国际还发布了一份为期5年的目标计划。根据五年目标,特步主品牌2025年收入目标为200亿元,年复合增速达到23%;新品牌2025年收入目标为40亿元。其实,品牌宣传方面,特步国际已在不断精进,不仅借助“功夫文化”和“街舞文化”让特步儿童业务成功破圈,还凭借着和雷军的“跨界互动”玩转新消费趋势。

一直以来,特步国际强势的业绩表现得到了知名券商的广泛关注,此前海通证券预计特步国际2021年和2022年归母净利润为6.83亿元和8.53亿元,同比增长33.1%和24.9%。中金公司点评认为,特步的流水增长超越预期,上调公司2021年和2022年EPS至0.32元和0.39元,维持跑赢行业评级,上调目标价至15.86港元——该目标价相较当前公司股价仍有35%的上涨空间。

01

特步国际上半年业绩亮眼,

主品牌“特步”为核心增长点

根据中期业绩数据,今年上半年特步国际实现营业收入41.35亿元,相比去年同期36.79亿元,同比增长12.4%;同时,实现归属母公司股东的净利润4.27亿元,相比去年同期2.48亿元,同比增长72%。此外,特步国际宣布派发中期股息,每股11.5港仙,相比去年同期派发6.5港仙同比增长76.9%。

特步国际业绩的亮眼离不开主品牌“特步”的强势表现——上半年,公司来自特步主品牌的收入增加12.4%至35.97亿元,占公司总数收入比重的87%。

今年上半年,特步线上及线下渠道零售额同比增长40%-45%。其中,第二季度特步的零售额同比增长约30%–35%,相较第一季度55%的同比增速略有下降。其原因在于,2020年初疫情的爆发导致线下门店停业,因此公司一季度基数较低;等到二季度国内疫情逐步得到控制,积压的消费需求得到爆发,二季度业绩面临去年高基数压力。在这样的背景下,特步依然能够取得30%以上零售额的高增长实属不易。

由于零售表现较好,特步主品牌代理商的补货订单大幅增加,特步零售存货的周转效率也实现大幅改善。数据显示,去年上半年特步零售存货的周转周期大约在5-5.5个月之间,今年上半年已经降至4个月左右。

值得注意的是,由于去年疫情的影响,特步在2020年上半年一次性库存回购,使得毛利率水平较低。今年以来,特步的毛利率逐季恢复。今年一季度时,特步的零售折扣水平为70%至75%,今年上半年已经回升至75%至80%。

02

特步深耕儿童业务,

借助“功夫文化”和“街舞文化”成功破圈

特步国际上半年业绩的快速增长,除了得益于主品牌特步在销售端的强势表现外,也离不开对特步儿童业务的不断探索。数据显示,特步儿童业务在上半年呈现出显著增长的趋势,截至6月底,特步儿童在中国内地市场约有1000个零售店,相比去年底增加200个;同时,特步儿童在今年618购物线上销售同比增长达到150%。

公司通过布局童装业务,从特步儿童的产品设