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国际巨头形成共识,这波啤酒涨价潮会有多猛?

2022-10-18 21:36:05 9798

摘要:华夏酒报记者 卞川泽原料成本不断增加,高端化发展趋势需要等因素影响,啤酒涨价已经成定局,且很多企业早就开始了一波甚至几波涨价的操作。截至10月31日,A股7家啤酒上市公司的三季报披露完毕。从经营数据看,前三季度6家营业总收入正增长;1家营业...

华夏酒报记者 卞川泽



原料成本不断增加,高端化发展趋势需要等因素影响,啤酒涨价已经成定局,且很多企业早就开始了一波甚至几波涨价的操作。

截至10月31日,A股7家啤酒上市公司的三季报披露完毕。从经营数据看,前三季度6家营业总收入正增长;1家营业总收入负增长;净利润方面,6家实现正增长,1家略微下降。

单看第三季度数据,A股啤酒上市公司整体呈现“增利不增收”,行业提价预期进一步升温。

对此,业内人士指出,受原料成本不断增加,高端化发展趋势需要等因素影响,啤酒涨价势已经成为定局,且很多企业早就开始了一波甚至几波涨价的操作。

招商证券在研报中也指出,三季度以来,影响全行业成本的包材、运费价格继续大幅上涨,如PET、铝锭、海运运费等。此外,一般大企业部分原材料锁价约半年,部分发酵型产品同样存在经营周期,2021年上半年锁定价格的低价原材料消耗完毕,新采购价格开始上升。预计今年第四季至明年初,各啤酒企业会出现加价潮。

原料成本大幅度增加

啤酒的成本主要集中在酿造的大麦和玻璃、瓦楞纸等包材上。

今年夏天,加拿大西部的大部分地区出现严重干旱,加上高温天气,给大麦产量造成毁灭性的打击,加拿大啤酒协会(Beer Canada)负责联邦事务的副会长卢克·查普曼(Luke Chapman)说,与2020年相比,大麦产量估计下降了约27%。当供应减少时,价格可能会上涨。

据了解,一吨啤酒需要100-140公斤的大麦,占到生产成本的15%-30%,大麦的价格就成为了决定啤酒成本的重要因素之一。

我国仅澳洲大麦进口量就高达417.8万吨,占比达61.3%,国内啤酒行业对其使用率近60%。自2020年5月19日起,我国对澳大利亚进口大麦征收73.6%的反倾销税和6.9%的反补贴税,实施期限为5年,大麦价格大幅上涨。2021年6月,我国进口大麦平均价为294.74美元/吨,涨幅5.2%。

包材价格上涨更为明显,2020年下半年以来,玻璃价格最高涨幅超110%,瓦楞纸价格最高涨幅超25%。

今年9月份开始,全国多地出现的拉闸限电给包材供应再次亮起了红灯,很多包材企业产能明显下降,以包装常用的铝盖为例,再生铝企业生产和订单均受到影响,造成铝价的持续高位。

10月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数显示:价格指数继续上升,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%,高于上月8.6和4.7个百分点,其中出厂价格指数为近年高点。反映原材料采购价格和产品销售价格加快上涨。

某啤酒企业负责人表示,白酒尤其是中高端白酒的附加值高,包材的上涨跟产品销售价格相比基本可以忽略不计,但对于零售价只有几元钱的啤酒来说,包材成本的增加带来的影响则是巨大的。

此外,受到能源供应、新冠疫情等影响,本轮啤酒涨价正成为世界啤酒行业共识。

喜力CEO Dolf van den Brink指出,高通胀的影响不仅限于制造啤酒的谷物,几乎涵盖了各种商品,现货价格增长达两位数。公路运输、海运、铝、塑料、糖,无论哪种商品,通货膨胀都很快。

嘉士伯首席财务官海涅·达尔斯高指出,由于大麦、制作易拉罐的铝和制作塑料包装的原油等投入品成本增加,明年公司将面临更大挑战。嘉士伯目标是提价或销售更高价的产品,利用啤酒获取更高收入,以弥补成本上升。

高端化发展趋势的需要

随着啤酒市场已到达天花板,增量空间受限,布局高端市场已经成为国内高端啤酒企业的共识。

用一个营销专家的话说,那就是“不涨价无发展”。

今年,国内啤酒企业进入盈利加速拐点的第三阶段。随着高端化进程不断推进,企业早期费用返还基本结束,行业巨头将继续加码高端市场,高端品牌建立速度也将加快。此外,从供给端来看,啤酒行业竞争局面稳定,酒厂有较大提价空间。

以国内两大啤酒企业青岛啤酒和华润啤酒为例。青岛啤酒中长期在高端市场具备先发优势,一方面是青岛主品牌对崂山等品牌的置换升级;另一方面是青岛啤酒聚焦纯生、白啤等高端大单品,随着高端产品在销售端放量,公司的盈利能力将进一步改善。

华润啤酒也采取多重措施提升高端化水平。一方面通过自主研制高端新品,弥补价格带空缺;一方面通过收购国际品牌喜力,获得旗下产品。2019年后,华润啤酒确定了“4+4”产品组合的策略,通过四大本土品牌(SuperX、马尔斯绿、匠心营造、脸谱)和四大国际品牌(喜力、红爵、苏尔等)的共同发力,打造华润啤酒的高端化发展之路。

华创证券认为,啤酒高端化的盈利驱动逻辑已被市场认可,内资酒企的高端化运营能力刚开始为市场认知,但市场对高端啤酒格局的变化仍未有清晰认知和预期,利好仍将持续展开。

国盛证券认为,随着成本压力再次上行,预计催生行业集体性提价,第四季度淡季或为啤酒企业提价的爆发期。

或受啤酒行业提价预期影响,近期啤酒股在资本市场集体走高。同花顺iFind数据显示,截至10月29日,啤酒板块指数上涨6.19%。其中,重庆啤酒、青岛啤酒涨停,惠泉啤酒收涨5.98%,兰州黄河涨3.88%,珠江啤酒涨幅超4%。

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